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什么是期权备兑看涨策略？

来源 : 个人图书馆-可小债    时间：2023-06-12 17:12:21

备兑看涨期权策略的概念，主要指持有标的，并卖出标的相对应的看涨期权，即持有标的多头和卖出看涨期权的组合期权策略。


【资料图】

备兑看涨期权的盈亏图如上图，保护性看跌期权类似买入看涨期权，而备兑看涨期权相反，类似于卖出看跌期权，其盈亏曲线和卖出看跌期权盈亏曲线类似。

备兑看涨期权的最大收益：看涨期权与标的价格之差+卖出看涨期权权利金收入，因为持有标的多头超过卖出看涨期权的行权价格上涨收益，被卖出看涨期权的亏损所对冲。

此外，其盈亏平衡点为买入标的价格减去卖出看涨期权的权利金。红色曲线依旧是行权交割的损益曲线，黑色为实际当中非交割的损益曲线。

备兑看涨期权的特点：

1.要求持有标的资产：备兑看涨期权是指持有者同时持有标的资产（如股票）和相应的卖出（写入）看涨期权合约。因此，这种策略要求投资者事先拥有标的资产。

2.限制最大盈利：备兑看涨期权的最大盈利潜力受到标的资产价格的上涨幅度的限制。因为卖出的看涨期权使投资者在标的资产价格上涨时要履行义务，最多只能获得期权费作为收入。

3.提供收入流：卖出看涨期权会带来期权费作为收入。这可以为投资者提供一定的收入流，尤其是在标的资产价格预期上涨较小或保持稳定的情况下。

4.有限保护下行风险：备兑看涨期权提供了一定程度的保护下行风险的能力。因为投资者持有标的资产，卖出的看涨期权合约可以对标的资产价格下跌时的损失进行部分抵消。

5.限制最大亏损：备兑看涨期权的最大亏损潜力在标的资产价格上涨时较大。如果标的资产价格大幅上涨超过行权价格，投资者可能需要承担更大的亏损。

6.限制收益增长：备兑看涨期权的收益增长受到标的资产价格上涨幅度的限制。因为投资者在标的资产价格上涨时要履行卖出的看涨期权，他们无法从标的资产价格上涨的全部涨幅中获利。

备兑看涨期权策略适用于投资者对标的资产价格的上涨持中性或略为看涨的观点，并希望通过获得期权费和部分保护来增加收入和降低风险。

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